三种情况可考虑赎回

　　在目前这种情况下，如果所持有基金在过往半年的运作存在重大失误，那么投资人可以考虑赎回。除了绩效变差这个原因之外，还有三种情况可以考虑赎回。

其一，已达既定目标收益。每个投资者的理财目的都不同，根据个人不同的情况每位基民都应该有一个大致的收益率、风险预期，一旦当初的目标顺利实现，就可以考虑赎回、兑现收益了。

　　其二，亏损已到达止损点。投资的收益或亏损都很难预料，投资者事先应根据自己的风险偏好设立止损点。与目标达成正好相反，如果基金亏损到了一定幅度，也要当机立断地赎回。要提醒投资者的是，千万不要设了止损点之后又不执行，总是抱着“反弹”的心理，让损失越来越大。

　　其三，日常生活需要急需变现。如果投资者有基金组合，应该包括流动性比较好的货币基金，额度最好是家庭半年的生活费。如果急需现金，就不要考虑太多收益的问题了。但在赎回时，也可以先赎回盈利较多的基金，尽量保持原有的组合比例。

　　适当买入抗跌基金 短期未见补仓良机

　　最抗跌的基金就是最好的基金，买入这样的基金当然什么时间都合适，但究竟什么样的基金抗跌呢？基金评级榜上变换的数字游戏只能作为参考，而研究发现，决定基金抗跌性有以下几大因素。

　　除了所谓“行业配置和选股能力”之外，仓位则是背后的推手，而且仓位的影响远甚于前者。仓位缘于基金公司对于市场走势的判断，预期好则加，预期不好则减。本轮下跌之中，但凡预测越准确，其仓位越低，减仓亦越坚决，其净值越抗跌。这暗合投资制胜的基本准则：“宏观高于策略，策略高于个股。”

　　“原以为4000点左右就是底了，就买了点基金，结果被套了20%。”有位新基民向记者诉苦。一些老基民近期一直持观望态度，有理财专家认为时机成熟时可以考虑适度对基金增持进行补仓。

　　国金证券(600109,股吧)基金研究中心研究总监张剑辉表示，近期还未到补仓时机，因为虽然估值已经合理，安全边际也比较高，但要消化政策因素及宏观经济对股市的影响还需要一段时间，股市不会很快出现上涨形势。长期看目前买基金比较安全，但短期看还未到补仓良机。

　　目前虽说股指一泻千里，但值得庆幸的是，虽然被套，基民赎回意愿并不是特别强烈。一位老基民告诉记者，大盘下跌，他也未曾想过赎回，“反正都是长期投资，基金再怎么差，也比直接买股票稍好一点。”

　　对一个希望分享A股市场长期牛市收益的投资者来说，目前赎回基金，如果又没有其他优于基金的投资渠道，所面对的就是再投资风险，也就是错过基金未来收益的风险。在目前的市场环境下，再投资风险也是非常大的风险。如果赎回基金又不能找到比基金更好的投资工具，那么暂时持有才是正确投资之道。

　　天治基金渠道总监朱平表示，对于已经亏损的基金，首先要分析亏损发生的原因：如果是受大势拖累导致亏损，且亏损程度处于同类基金的中游水平，那说明该基金的运作未发生太大的失误，亏损是系统性风险导致的。如果是系统性风险，任何股票、基金都无法规避。对于这类基金，完全可以继续持有观察。

　狂跌之后 基民都在想什么？

　　上周股市又大幅震荡，连续出现跳水态势，周五沪市“空军”一气呵成，盘中最低跌至2695.63。尽管后来有所反弹，但改变不了再创一年来新低的事实。时至今日，经历了“血雨腥风”残酷洗礼的中国股民、基民们，对后市还抱有幻想吗？还会继续盲目听从别人的鼓吹买入吗？还会再期望管理层救市吗？

　逢低买进 波段撤退 任先生，基龄2年，目前基金持仓量6.3万元

　　由于连续的下跌,像我这样不能第一时间撤离市场的投资者基本都成了套牢者。现在离场，无疑损失惨重；如果不离场，可能套得更深，总之是面临进退两难的境地。不过，我认为目前市场虽然极度疲软,但是总有起伏的空间。我打算用波段撤退的方法，冲高回避，逢低买进。充分利用这样的起伏空间,不断降低自己的持仓成本。最终，化下跌为逐渐的转危为安。

　　后市不妙 该冷静了 傅女士，基龄1年，目前清仓

　　前期股市震荡是核心，受大小非减持致命因素影响，三、四季度基金重仓股形势并不乐观，现在想想我觉得基金投资者真的需要保持冷静的态度，千万不要再听别人的鼓吹，盲目抄底。由于大盘指数持续下移，管理层希望股市平稳，资本市场压力很大。迫于后市不看好，基金机构肯定会把手中盈利和微亏的股票进行大规模抛售，利用资金来投资抗跌股。

　　机会正暗暗逼近 宋先生，基龄4年半，目前基金持仓量万元

　　我仍然认为,当我们绝望之时，机会实际上正悄悄地到来。我们不能在这个时候再去卖掉股票赎回基金，相反要积极地选择优良的股票和基金逐渐建仓。首先，几乎没有反弹的持续下跌，在我国股市上是十分罕见的。我仔细地从1990年开始查起，发现只有三次，并且只有这一次是最为惨烈的。其次，从6124点下跌到今天这个点位，跌幅已经超过55%，仅仅用了八个月的时间。然而，2001年6月14日创下历史新高2245.44点之后的下跌，到2005年5月12日创下超过50%的跌幅1108.42点，用了整整三年零十一个月的时间。所以，要坚定信心，越来越多的股票跌破发行价、增发价，甚至跌破净值，就是一个很好的证明。

　　自我修炼是关键 谢先生，基龄5年，目前持仓量5000元

　　一到这种时候，总是有人呼吁政府救市干预市场。我觉得中国的投资市场还是太稚嫩，中国股市老是怕震荡，国家政策只能暂时改变市场，并不能中长期改变市场。政府采取措施是有可能的，但政府的政策最终不能改变市场的现实。上次跌破3000点后政府下调了印花税。本来印花税过高下调是对的，可是在那个时候调就给市场一个信号：政府要救市。这只能短期改变股市，中长期是不可能的，股市这么大，是有自身规律的。所以，还是得靠市场，投资者也要多研究学习，形成自己的投资策略，相信市场，而不是依赖政府。（京华时报 李斌）

王正鹏：从战胜贪婪到战胜恐慌

　　现在，投资者战胜心理恐慌就像他们在6000点战胜心理贪婪一样重要。

　　中国A股在面对悲观的消息时，往往看起来更像一个国际性的市场。

　2007年10月以来，A股已经从6124点一路下跌到了上周的2800点，这样一个从天到地的变化，就像一只空中的飞鸟，在身中数箭后，终于在一只无箭之空弓的拉动声中，拼命挣扎而下。

　　回望当初豪情远望奥运会8848点的光景时，简直不敢想像当年的那个市场今天已经这般灰头土脸。市场心理的情绪化就像范仲淹在《岳阳楼记》里写到的“春和景明”与“阴雨霏霏”来两个瞬间切换的游客心理一样。

　　A股自6124点以来的“阴雨霏霏”已经到了极至，最近一次的大跌第一起因是央行上调存款准备金率至17.5%，一次上调100个基点。这一消息简直像空弓的拉动声，将A股这只惊弓之鸟吓倒在了2800点。

　　从央行的货币政策到A股的大跌，从机构的极度悲观到散户的近乎绝望，中国A股当前处境与其说是一个市场状态，不如说是一个心理状态。可以说，A股斩去二分之一的泡沫后，无论是套用哪种估值系统，都是一个投资价值显现的市场了。但是，越是这样，投资者越是不敢进去。

　　A股与中国投资者正在面临一场可怕的系统性心理风险。

　　一、央行的此次存款准备金上调是这种系统性心理恐慌的第一个源头。在北京、上海、深圳等标志性城市的楼市已经露出了严重滞销的特征时，100个基点出其不意的上调，令A股投资者的心理几乎崩溃。央行的恐慌在向市场传递的过程中又得到了夸张性放大，打击力是不言而喻的。

　　二、央行的决策机构对于近期的越南金融危机与印度通货膨胀的市场影响力。目前，我们自己对于越南的所谓“金融危机”究竟有没有第一手的评估报告？越南的问题够得上是一次“金融危机”吗？作为明日七国之一的新兴经济体越南，25%的CPI和45%的股市下跌对于这个国家的经济已经是致命的问题吗？这一切都需要做出评估。在一个互联网新闻报道连环影响传统媒体的新闻取向时，仅“金融危机”这四个字在媒体的反复传播已经使这一定义本身合法化，随之而来的是它对于决策者的判断会造成一种虚拟的山雨欲来风满楼的大军压境的心理恐慌。

　　三、A股在4000点的时候，机构是一致做多的声音，现在到了2800点了，基金经理和分析师的报告迅速修改原来的口径判断，将2008年的市场极度看空，好像中国经济就像一个可以随意改写的软件一样。中国的62 家基金公司、数家保险机构、上百家券商、社保和其他投资机构，他们的恐慌心理正在传导到普通投资者。最近看到的几份轻量级机构写出的报告，就像世界银行的人一样，把越南、印度搬出来对比中国经济，勾画出了一个十分悲观的未来。中印是全球经济的两个发动机，他们同属一个作为地理概念的亚洲的事实并不代表他们同属一个性质的市场。日本与中国的经济关系更为紧密，在全亚洲都是通货膨胀的时候，日本目前仍然没有走出通缩的阴影。中国62家基金公司的悲观心理就像越南恐慌地换取黄金的投资者一样年轻，一样幼稚。

　　我从来不相信预测大盘点数的观点，但已经跌了一半的股市投资安全边际已经增高是不争的事实，这也是消除系统性恐慌心理的良方。在上周2800点以上时，我用分到的股息与其他现金，大量购买包括工商银行(601398,股吧)在内的便宜股票。我想以此证明，现在，投资者战胜心理恐慌就像他们在6000点战胜心理贪婪一样重要。（和讯网）