基金定投：跨越牛熊的理财工具

　　《管子·权修》篇有言：“一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。”

　　理财之道犹如树木之法，善于理财者总是以本金为树种，凭信心为阳光，借时间为雨露，用方法做养料，最终默默培植出自己个人财富的参天大树。在诸多理财方法之中，基金定投可谓个中极品，作为跨越牛熊的理财工具，可以帮助投资者在熊市中为自己埋上一株大树的种子，在未来撑起个人财务自由的梦想。

　　基金定投是跨越牛熊的理财工具

　自去年10月份开始的本次市场调整令不少投资者处于深度恐慌之中，有人甚至停止了自己坚持已久的定投。事实上，这样的做法只能让自己离财务自由的道路越来越远。

　　回顾历史可以让我们视野更加开阔、头脑更加睿智、行动更加理性和坚定。在中国资本市场的历史上，上证指数超过50%的下跌发生过3次，调整时间最长的一次历时2年10个月，发生在1993年5月（阶段高点1380点），经过1994年7月（阶段低点325点），最终到1997年5月达到1510点，经历了一个完整的牛熊周期。

　　如果我们在这轮调整的最高点1993年5月开始定投上证指数，每月投入2000元，经过一轮惨烈的下跌，到1997年5月将获得19.6万元的账户余额，其间总投入为9.8万元，回报率达到了99.9%。如果在市场经过充分调整的1994年7月附近进行定投，同样每月投入2000元，到1997年5月将获得14.6万元的账户余额，总投入7万元，回报率为108.43%。

　　从上面的例子可以清晰地看到，基金定投作为跨越牛熊的理财工具非常成功地帮助投资者平抑了市场的波动，实现了资产的保值增值。那些能够在市场最恐慌时刻进行定投播下树种并坚持三年的投资者，最终获得的是一棵参天大树。

　　基金定投贵在持之以恒

　　基金定投的精髓在于利用低位加码、高位减磅的原理，平抑市场波动和选时风险。基金定投发挥威力的最大秘诀在于持之以恒，但人性的弱点决定了多数人在手中筹码不断升值的牛市中可以坚持定投，而当市场下跌时多数人会因为恐惧而停止买入，但正确的做法却恰恰相反。让我们看个例子：

　　当市场处于下跌期时，您才能一次买到更多的基金份额，如果就此办理停扣，就会错失摊低投资成本的机会。如果我们定投以上证指数为标的的模拟基金，每月定投1500元，投资期间是2003年1月至2007年12月，在2007年12月28日基金账户将有基金余额约29.8万元。但如果你在2004年4月6日－2005年7月11日（当时股市在1年多时间里持续走低，从1777.5点跌到1011.5点）期间停止定投，2005年8月重新开始，至2007年12月28日，基金账户余额仅有为20.6万元，少了9.2万元！

　　（广发基金 曹 磊）

　基金投资常见问题解答

　　去年证券市场火爆，很多投资人在不了解基金的情况下，加入了基民的行列。其实，投资基金也不是包赚不赔的。下面是投资者经常碰到几个问题：

　　■问题一：基金波段操作好，还是长期持有好？

　　对于大多数基金投资者，长期持有是较为理性的策略，波段操作不适合大多数投资者。预期收益更大的投资，必然伴随着更高的风险。经验表明，大多数投资者很难预测阶段性高点和低点。此外，基金申购、赎回还有费用，波段操作会增加投资成本。

　　■问题二：买新基金好还是买老基金好？

　买新基金还是老基金应因时而宜、因基金而宜。在股市上涨时，新基金的表现往往不如老基金。新基金从发行到建仓要几个月时间，基金的逐步建仓将错过部分涨幅，而持有一定仓位的老基金能“享受”到更多的涨幅。另一方面，投资者可以从老基金的过往业绩中判断该基金经理的管理能力，适时作出自己的投资选择。

　　■问题三：是否需要同时投资不同种类的基金？

　　部分投资者在购买基金时只投资股票型基金，这样配置个人资产实际上承担了很大的市场风险。应该像通常所说的，“不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里”。适当给自己投资的基金分门别类进行组合，根据自己能够承受的风险大小来配置不同类型基金的投资比例，是理性的“投基”策略。

　　■问题四：是不是要根据排名选择基金产品？

　　基金排名的确反映了一只基金一段时间内在同类基金中运作的水平。国内的基金研究和评价机构很多，推出了各种各样的排名。然而，过分看重排名，特别是短期排名，容易造成“投资近视眼”，以至于决策时摇摆不定。因此，投资者依据基金排名选择基金公司和基金产品时，最好从一年以上的表现来综合考虑，此外，公司股东背景、治理结构、投资团队整体实力、产品的风险收益特征等各个方面都是投资前不容忽视的考虑因素。

　　■风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本文不构成任何投资建议，投资者应参考《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件进行投资。