美国信贷危机引发的金融海啸令投资市场持续波动，亦令投资者度过了心惊胆颤的一季，是时候检讨投资组合得失、重新部署。市场人士预测，第四季金融市场仍然非常波动，建议投资者继续审慎投资，可投资与通胀挂钩债券基金，作为抗通胀兼避免市场波动；长线来看，可投资农产品(000061,股吧)基金。

　　柏斯理财董事庄汉辉表示，金融市场动荡，通胀高企，资金不断流入债券市场，美国债券孳息率低，风险亦相对降低，所以与通胀挂钩债券基金可作为抗通胀兼避免市场波动的基金选择。

　　据晨星(亚洲)资料显示，截止08年9月29日，欧元通胀挂钩债券基金及非欧元通胀挂钩债券的回报来看，本年迄今，两者分别录得1.69%及1.16%回报，而1年则分别录得6.73%及6.06%，完全大幅跑赢股市。

　通胀挂钩债券回报赢大市

　　庄汉辉续称，每年贷款比率均占美国的GDP 70%，美国双赤问题亦令美元持续疲弱，美元弱亦使黄金顿成避险工具，料金价在未来6个月可升至1,000美元，与黄金相关的基金可看俏。

　　美国万利理财亚太区域副总裁陆东全亦指，预期美国信贷危机不会这么快完结，基金正处于熊市之下，仍会录得一定跌幅，但综观不同基金表现，与通胀挂钩债券基金较能承受风险。

　　美元弱黄金基金可以看俏

　　不过，庄汉辉表示，以长线而言，农产品基金仍可作考虑之例，虽然环球市况波动，商品基金内的贵金属可能已见顶，但面对人口不断增长，粮食价格长远仍会向上，所以看好农产品基金。

　　若以地区划分，庄汉辉表示，看好香港股票基金，投资于一篮子股票既能分散风险，加上港股市盈率已够低，料恒指17,000属吸纳水平，加上环球市况波动，想获稳健回报，还是选择较易掌握的港股。

　　市场恢复需时 要长线准备

　　面对市况不景气，庄汉辉表示，预期美国经济至少需要3年至5年才可恢复，若投资者于今年下半年买入基金，料须持有超过5年才可获利。庄汉辉又指，市况难测，不知美国金融风暴的下一波会否是对冲基金出现爆煲，因此投资者须慎防市况波动。

　　雷曼“迷你债券”引起本港投资者对衍生产品退避三舍，加上环球投资气氛差，基金表现亦强差人意，柏斯理财董事庄汉辉表示，投资者应尽量避免选择一些透明度较低、报价不清晰及表现不理想的非认可基金。